鼎泰豐小吃 從ESG概念 思考鼎泰豐賣股之合理價位

 

 　據報導鼎泰豐大股東有意出賣45％的股權，出價約40億元，但最後 卡關，主因是人事成本過高，使得潛在投資者卻步。也有人說，大股 東賣這個價錢不貴，已經是佛心價了。所以我們要思考的是，到底怎 樣的出價是合理呢？基本上，企業要出賣股權時，首先需要算出合理 的出售價格，通常藉由營收及獲利等會計帳上來進行初步評估。然而 ，收購常見的實例是採用溢價收購，溢價的原因是來自企業名聲，以 法律術語而言，稱之為商譽。

　　問題是，如果沒有公開收購的情況，要怎麼評估股權價值的合理性 呢？筆者認為營收及獲利是股價收購評估的硬指標，至於近年來的E SG概念則是可以作為收購價值的軟指標。

　　ESG概念（即環境、社會及公司治理）目前多半在金融業推行，其 他產業熱衷度較低。然而，一個好的概念運用範圍應該要更加廣泛， 以此鼓勵其他產業投入。首先，具體的ESG概念至少包含勞資關係、 員工照護及社會關懷等指標。根據MSCI的研究來看，ESG評分較高的 企業，較大的可能是基本面較好的公司，長期善盡社會責任，協助員 工、客戶及社會建立正向有益的循環關係，企業經營層面也屬於穩健 及長期的營運模式。

　　其次，採用ESG概念的企業，為了法規調適之必要性，短期內之營 運成本必然會上升，但長期性來說，可以減少法規違反之風險，避免 受到主管機關的裁罰，降低法遵成本。以我國為數眾多的中小企業主 來說，從法令遵循連結到ESG概念，幾乎可以說是未來必走的一條道 路。

　　回到鼎泰豐收購事件來看，由於投資人收購的眼光是著眼於企業的 未來性，依據上述所說的內容，ESG的各項指標恰巧可以精準評估企 業的長期性風險，協助釐清收購價值。事實上，鼎泰豐一顆小籠包大 約是25元，筆者事務所附近一顆大約8元，兩者價差接近三倍。由此 可知，鼎泰豐在ESG上付出的成本，相對於其他餐飲業恐怕早已超過 三倍以上，人事成本過高的疑慮，如果以此種眼光加以檢視，是否應 該要有不同的收購思維呢？ 

 

 

                           歡迎來電諮詢請洽:0800-263888或0909-600688陳小姐!!

 

 

 

未上市股票
未上市股票行情
未上市股票買賣
未上市上櫃股票
未上市股票查詢
未上市股票資訊
未上市股票行情查詢
未上市股票台灣神隆
未上市股票交易
未上市櫃股票
未上市上櫃股票買賣
未上市股票股價
未上市股
未上市股票資
熱門未上市股票
未上市宏總建設股票股價
未上市股票買賣中心
未上市股票-討論區
富田電機未上市股票
南山人壽未上市股票
新應材未上市股票
梭特科技未上市股票
陽信商銀未上市股票
台灣特品未上市股票
力智電子未上市股票
台泥循環能源未上市股票
采鈺科技未上市股票
泓辰材料未未上市股票
台塑網科技未上市股票
台塑生醫未上市股票
永達保險經紀未上市股票
勝創科技未上市股票
華泰商業銀行未上市股票
新竹物流未上市股票
太平洋電線電纜未上市股票
聯穎光電未上市股票
光陽工業未上市股票